刺激配套难关照建筑业　靠加速大工程提振盈利

（吉隆坡14日讯）市场对于政府为缓解新冠肺炎冲击而即将推出经济刺激配套的期待，让建筑股扭转之前的跌势，重新攀升，但分析员预期，政府的经济刺激措施，会聚焦扶助受影响的行业，如中小企业、制造业和旅游业，建筑领域则主要从大型工程加速启动中受惠。

首相敦马哈迪将在2月27日（周四）公布刺激配套详情。

艾芬黄氏资本分析员表示，受限于财政赤字，增加新建筑开销的空间有限，但2020年财政预算案中发展支出已按年上升4%至560亿令吉，加之大型工程项目如价值440亿令吉的东海岸铁路计划、1400亿令吉的大马城计划将重启，足以提振建筑业。

大型基建项目加速启动

分析员预计，为推动经济成长、增加生产力和刺激私人投资，今年会有更多大型工程启动。

政府将改善巴生谷、槟城和柔佛公共交通网路，因此槟城交通大蓝图（PTMP）、柔佛快捷巴士系统（BRT）和马新捷运系统（RTS）会在今年底或明年初动工。

分析员认为，第3捷运计划或以210亿令吉的较低成本复工。此外，政府需在今年5月31日前决定隆新高铁项目去留，但恢复的可能性较大。毕竟若取消项目，政府需支付高额罚款予新加坡。该项目可分阶段实施，减轻我国政府财政负担。

“巴生谷第3轻快铁项目工程范围、分包商合约价值重新谈判后，去年下半年已延续工程，加速竣工速度。”

另一边厢，东海岸铁路计划招标进展已延误，料延迟至今年下半年才发放工程合约予本地承包商。据分析员了解，去年第4季完成资格预审后，尚未开始招标。主要涉及彭亨州的项目B部份将率先进行，哥打峇鲁至龙运的A部份、文德甲至巴生港的C部份仍处于计划和公众反馈收集阶段。

随著部份大型项目重启，建筑商亦开始按进度领取工程付款，分析员估计建筑股2019财政年第4季业绩按年和按季相信均会有增长。第4季已完成的工程达370亿令吉，分别按年和按季增长1.3%及2.5%，表现较3季亮眼。此外，第4季建筑业生产总值按年提升1%，较第3季的萎缩1.5%强劲。

尽管如此，碍于建筑业在2019财政年上半年业绩疲弱，料拖累全年核心盈利按年萎缩11%。分析员估计，得益于第3捷运计划和第3轻快铁项，带来更多订单及合约，建筑业2020年盈利将按年提高13%，经济学家此前也预测该领域今年的生产总值将按年增长3%。

若排除大型股如金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）和马资源（MRCB，1651，主板产业股），分析员估计2019年建筑业盈利将按年收缩3%，并在今年强劲反弹至增长32%，因金务大2019年脱售雪州水务公司股权，及同意出售旗下4条大道特许经营权予政府，导致盈利下降。另外，大型项目惠及的小型建筑公司，盈利反弹会比大型公司出色。