全年营业额达25兆2000亿印尼盾(约76亿令吉),归功服务营业额增长15%。
行家建议:
XL亚通全年净利符合我们的预期,占全年预测的96%,但超出市场的预期,占全年预测的113%。
管理层估计,2020财年的营业额增长将符合市场预期,估计为偏低的单位数增长,但可能会面临更大的产品竞争。
不过,该公司放眼取得略低于40%的除息税摊销折旧前盈利(EBITDA)赚幅,意味着公司有信心平衡成本管理,这也意味着公司还有进一步精简成本的空间。
配合XL亚通的业绩,我们将亚通2019财年的盈利预测,小幅下调1%。
同时维持“超越大市”评级,以及根据加总估值法(SOP),得出4.80令吉目标价,相等于2020财年EBITDA的5.6倍,比过去3年平均估值低1.5个标准差。
拓展区域市场和运营结构有利XL亚通。
在等待国家5G进展的当儿,相信受到电信塔臂膀edotco集团支撑的亚通,有机会成为主要业者。