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updated at: Wed, 09 Dec 2020, 05:25PM MYT

疫情扩散 加强行管 ·商场租户恐快速流失

Original Source From SinChew Publish at Tue, 03 Nov 2020, 05:46AM

王宝钦/报道

(吉隆坡3日讯)冠病扩散风险不见缓和,政府考虑加强巴生河流域的行动管制,而电影院业者也宣布暂时停业,这势必为水深火热的购物中心造成沉重打击,分析员估计,多家购物中心正面临租户快速流失的潜在风险。

联昌研究认为,购物中心原本就面对客流减少和租户销售下降冲击,10月的感染病例上升造成多家大型业者暂时关闭,更加剧了对购物中心的打击。

非超市百货零售业
4至6月销售额重挫63%


除了有条件行动管制令(CMCO)实施,大马零售调查行(RGM)截至6月的数据显示,非超市百货零售业者4至6月销售额按年重挫63%,大于零售业整体的31%跌幅,这也凸显了购物中心的困境。

联昌估计,在CMCO实施后,购物中心第四季客流和租户销售可能减少20至30%,如果因销售剧减而停租的商店增加,打击恐怕更为严重。

罗敏申百货清盘
怡保花园产托受冲击


上周,罗敏申百货(Robinsons)宣布两家大马门店将清盘,该公司其中一家门店坐落园中城(The Gardens Mall),这将打击怡保花园产托(IGBREIT,5227,主板产业投资信托组)的租金收入。

数据显示,罗敏申占园中城约12%净租赁空间,仅次于伊势丹(Isetan)的17%,而罗敏申不久前才续约3年。

联昌粗略估计,罗敏申为怡保花园产托贡献的常年租金收入和净收入各为1800万令吉和1400万令吉。

联昌说,尽管目前罗敏申租约终止及和解条款等细节有待厘清,但预计怡保花园产托的2021财政年收入和净收入将分别减少3.4%和3.8%,如若顺利寻获新租户或立即制定空间重新配置计划,罗敏申停业对怡保花园产托的影响依然受控。

该行认为,怡保花园产托属下购物中心的非主要租户撤离风险不大,因为多个租户正洽商新租约,预期怡保花园产托将降低租金留住租户。

戏院暂停业影响不大


至于马来西亚电影商协会(MAFE)决定全国戏院11月暂停营业的影响,联昌估计,就目前而言,戏院暂时停业的影响不算太大。

“戏院占个别购物中心大约1至6%净租赁空间,主要业者是GSC和TGV。”

无论如何,该行认为,在戏院暂停营业后,怡保花园产托、KLCC产托(KLCC,5235SS,主板产业投资信托组)、双威产托(SUNREIT,5176,主板产业投资信托组)和凯德商托(CMMT,5180,主板产业投资信托组)旗下购物中心的租金和客流势必减少,而柏威年产托(PAVREIT,5212,主板产业投资信托组)的新戏院开张也会延后。

2产托股“加码”


整体而言,联昌保持产托股的“中和”评级,主要是考虑到租户更换周期延长,这对部分购物中心来说是新的风险。

个别股项方面,该行认为,尽管怡保花园产托面对罗敏申和戏院停业夹攻,但行动管制结束后,该公司有望保持稳定复苏步伐,因此决定保持“加码”评级,目标价为1令吉85仙。

另一家获得“加码”评级的产托公司是AXIS产托(AXREIT,5106,主板产业投资信托组)。联昌说,这家主要经营厂房和仓库的公司暂时不受零售业惨淡打击,给予2令吉44仙目标价。

updated at: Fri, 29 May 2020 MYT
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