【行家论股/视频】马拉卡 2利好抵消脱售亏损

目标价：1令吉
最新进展

马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板公用事业股）去年收购的自然花乐（Alam Flora），料贡献本财年营收10%，及税前盈利9%。

另外，煤炭发电厂占马拉卡当前产能的48.9%，其余是天然气发电。

行家建议

考虑到自然花乐贡献，及脱售澳洲MacArthur风力发电厂股权所得，偿还欠款省却的利息，我们上调马拉卡本财年净利预测4.3%。

我们认为这两项利好，远远抵消了MacArthur的脱售亏损。

尽管本财年还有派发更高股息的空间，但我们认为马拉卡不会将脱售所得全部用来回馈股东。

假设脱售所得10%或9880万令吉用来派息，将额外提高每股派息1.9仙；我们预料余额用来还债，减轻利息开销。截至去年9月底，公司的总贷款达139亿令吉。

我们目前还没将更高的派息金额纳入预测；估计本财年每股派息5仙，等同6.1%周息率。

同时，我们相信马拉卡会继续发掘再生能源商机；该公司去年标得政府小型水力发电项目电力回购，及获颁一项太阳能电力厂营运和维护（O&M）合约。

我们维持“买入”评级及1令吉目标价，等于本财年本益比19.1倍。

分析:大马投行研究

分析:大马投行研究

分析:大马投行研究