产量飙升缓冲棕油跌价　半岛沙巴种植商有看头

（吉隆坡29日讯）2020年次季原棕油产量按季飙升35%，在棕油价格下滑的趋势中，更高的产量料带来缓冲。从产量分布分析看来，分析员相信，受惠最大的相信是种植地集中在半岛和沙巴的公司。

虽然如此，近期的高降雨量预期将导致第3季的收成减少，这也是棕油价近期回升的原因之一，不过，涨势料难持久。

次季产量回弹35%

经过2个季度的下跌之后，原棕油产量在今年次季回弹35%，肯纳格研究分析员指出，次季西马棕油产量按季增长40%，沙巴则按季上升36%，两地区产量增幅总计116万公吨，占133万公吨增长额的87%。

分析员续指，更高的产量相信可以稍微抵消棕油价格次季按季下滑15%，对业绩造成冲击。从产量分布来看，原棕油生产集中于西马和沙巴州的种植商，会更有看头，并指出，FGV控股（FGV，5222，主板种植股）有95%产量来自上述地区、合成种植（HSPLANT，5138，主板种植股）的产量则全数在沙巴、IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）来自半岛及沙巴的产量合计有90%、联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）也有83%的产量来自这两个地区。

“数据显示，原棕油产量按季增长32%至57%的FGV控股、IOI集团和联合马六甲会是最大赢家。”分析员补充，合成种植、IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）、大安控股（TAANN，5012，主板种植股）、陈顺风资源（TSH，9059，主板种植股）也创下产量增长率16%至23%的不俗成绩。

棕油价涨幅有限

另一边厢，分析员指出，近期的雨季料造成产量下滑，7月库存预计减少，这导致原棕油现货价格上涨至每公吨2835令吉，较5月的低价位2023令吉高出40%。无论如何，分析员亦基于3大理由，估计原棕油价格上涨空间有限。

首先是库存量减低的趋势仅属短期现象。分析员表示，一些种植业者认为，雨季带来的影响微不足道，随著产量高峰期到来，库存水平料有增无减。“多数种植业者认为，第2个高峰期会在10月。”

至于第2理由，与棕油相比，大豆油价格比较便宜，这将导致棕油失去与大豆油竞争的优势；第3个理由是，在原油价格疲弱，棕油价则持续走高，这将影响棕油生物柴油的需求。

分析员维持种植业“中和”评级，首选股为合成种植，维持“跑赢大市”评级，目标价为1.95令吉；分析员给予IOI集团、CB工业产品（CBIP，7076，主板工业股）、吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）和森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）“与大盘持平”评级，目标价分别为4.40、0.93、22.20和4.90令吉。

另外，分析员给予FGV控股、云顶种植（GENP，2291，主板种植股）和IJM种植“跑输大市”评级，目标价分别为1.15、8.95和1.70令吉。