彭博:政策改革伤股市 大马政府需谨言慎行

（吉隆坡15日讯）希盟政府自2018年5月大选后，陆续推出一些政策改革，让一些官联公司的股价受挫，专家认为政府需更有市场触觉，避免冲击股市。

彭博社报道，首相敦马哈迪昨日在出席论坛活动后指出，政府正在考虑是否要放弃官联公司的黄金股，退出控制官联公司。

敦马领导的希盟政府，在任内屡屡出手，对与民生相关的官联公司开刀，尝试降低国内的生产成本，冀可履行竞选承诺。

要避免造成盈利波动和投资者惊吓的情况下重整官联公司，敦马可谓已经是在“走钢索”。

但是，外围不但没有利好激励，中美贸易战导致亚洲区股市资金外流，促使富时隆综指去年下跌了6%，跌幅是自2008年最高。

而遭殃的官联公司，分别有马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）和国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）。

首先，由于新政府强行下砍宽频网络价格，自2018年5月以来，马电讯的市值已经蒸发近10亿美元（约40.7亿令吉）。

如今，政府又要开放零售电力市场，让国能必须面临新业者竞争的挑战。自该计划于2018年9月宣布以来，国能的股价已经跌了18%。

在大马人享有较廉价网络，和电费有望变得便宜之际，可能为此而付出代价的，是两家公司的最大股东，当中包括国民投资机构（PNB）和雇员公积金局（EPF）两大政府投资机构。

EPF在马电讯和国能皆持有约16%股权。

该机构宣布，由于马股下跌，第三季的投资收入按年也跌了7.6%，报135亿令吉。

而PNB早前更是宣布了史上最低的土著股票信托（ASB）派息率，该机构在马电讯和国能分别持股12%和9%。

兴业投行研究主管谢福隆接受彭博社访问时指出，政府应该对于政策会对上市公司和服务供应商的影响更有警觉。

“这包括可能需要先咨询相关利益人士，和给予市场更多时间做好准备应对，以免抛下震撼弹。”

堡垒资本（Fortress Capital）资产管理私人有限公司董事吉欧弗里吴（译音）则认为，政府推动个别领域的改革，提升竞争和透明度是为了长期利益好。

“那是因为公众教育及市场沟通不足，才会造成短期的波动，这也导致了投资大马会面对政策风险的印象。”

官联公司在瘦身

无论如何，有专家认为政府推动的改革对国家而言仍属好事。

回教银行首席经济学家莫哈末阿夫查尼占点出，比较重要的是，政府需确保官联公司的存在，不会排挤了私人投资的空间。

马电讯在遣散员工、重洽合约和延后资本开销后，成功降低了营运成本。

瑞银集团分析员预计，该公司末季的净利有望走高至4亿1200万令吉，会是在2011年以来最高的单季度净利。

另外，政府在处理改革推动其实也有进步。谢福隆指出，虽然宽频降价时有些意外，但如今政府在处理开放电力时已在做好沟通，同时有分阶段的计划进行。

“这是一个陡峭的学习曲线（Steep learning curve，意指短期内需掌握全新知识的难度高），但希盟政府现在与市场接洽时已有改善。”

闭市时，马电讯报3.96令吉，无起落，成交量192万700股。

至于国家能源，则以12.90令吉挂收，平盘，成交量524万6500股。