丰隆：降息对马股不利 担忧压缩银行净利息赚幅

（吉隆坡6日讯）丰隆投资银行研究表示，隔夜政策利率（OPR）降低50个基点对富时隆综指不利，因为担忧指数权重银行业的净利息赚幅受到压缩。

该研究机构今日在报告中指出，有趣的是，金融指数昨日收高1%。

“回顾过去三次降息（各降25个基点），富时隆综指（i）自2019年5月7日的一周内下滑了2.5%、（ii）自2020年1月22日的12日内滑落了3.6%，以及（iii）自2020年3月3日的12日内暴跌了17.5%。”

“尽管降息对银行不利，但我们的银行分析员指出，由于定期存款重定价也很快，因此这次收益影响应该不会那么严重，因为大约80%将于2020年6月到期。”

丰隆投行表示，虽然过去的温和环境让产业信托（REIT）表现不俗，但这次可能会有所缓和，因行动限制令（MCO）让零售类产托首当其冲。

“产托方面，我们的心水股是Axis产托（Axis Real Estate Investment Trust），因为其产业以工业产业为主，影响不大。”

丰隆投行维持富时隆综指目标于1350点。

“富时隆综指从1220点低位（3月19日）回弹了13.9%，随着5月企业业绩陆续出炉，可能会出现一定程度的套利。”

“需要注意的主要风险包括（i）全球解除封锁的第二波浪潮和（ii）美中贸易战争可能复苏，因美国总统Donald Trump对中国发表不太友好的声明。”

同时，目前富时隆综指的周息率为4.35%，与隔夜政策利率相差2.53%及与10年期但政府债券相差1.68%。

鉴于新冠肺炎疫情所带来的不稳定性，具有抗跌功能且高周息率的股项应该会脱颖而出。

“我们给予‘买入’评级的股项包括Astro Malaysia Holdings Bhd（周息率：9.1%）、British American Tobacco (M) Bhd（8.3%）、Pecca Group Bhd（7.6%）、MQREIT（7.6%）、Taliworks Corp Bhd（7.4%）、MBM Resources Bhd（7.0%）、Pharmaniaga（6.7%）、Hap Seng Industries Bhd（6.3%）、Matrix Concepts Holdings Bhd（6.2%）及UEM Edgenta Bhd（5.1%）。”

（编译：魏素雯）

English version：OPR cut negative for KLCI due to index heavyweight banking sector, says HLIB