【行家论股/视频】友尼森 中国业务支撑

目标价：1.60令吉
最新进展：

利息费用和税收拨备走高，拖累友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）在2020财年首季按年转亏，净亏282万8000令吉。

截至3月底，首季营业额按年跌9.83%，至2亿7334万6000令吉，归咎于印尼子公司PT友尼森的销量减少。

行家建议：

友尼森管理层预计，本财年次季的营运以及盈利表现将会改善，因为政府允许厂房复工，此外，也关闭了蒙受亏损的印尼巴淡岛厂房。

该公司估计，在巴淡岛厂房剩余的780名员工离开后，营运开销将会降低。

另外，友尼森在中国成都的订单表现也令人鼓舞，因为在5G网络基站解决方案和移动设备市场中，射频（RF）和电源管理组件需求不断增长。

我们预测，成都厂房的使用率自3月以来，徘徊在90%水平左右。

整体来看，友尼森预计成都的业务在本财年会贡献超过一半的总销售。

我们维持盈利预测、“减持”评级，和1.60令吉的目标价，等同明年14.4倍的本益比，这个估值比我们给予科技领域的16倍本益比折价10%。

令吉汇率兑美元贬值，以及5G网络的使用率加快，将会是令我们上修估值的因素。

分析：联昌国际投行研究

分析：联昌国际投行研究