【行家论股/视频】龙合国际售价销量续受压

目标价：76仙
最新进展：

全国行动管控令期间，龙合国际（LHI，6633，主板消费股）照常运作，目前供应链不受影响。不过，餐馆销售减少及学校和工厂食堂关闭，打击了家禽产品的需求，导致销量和平均售价双双走跌。行家建议：即便家庭需求增加，但依旧不足以弥补餐馆和食堂业务的损失。比起新鲜的家禽产品，相信保质期较长的食品和快餐，更获得消费者的青睐。

管控令已经延长至4月28日，相信售价和销量会进一步受压。即便管控令结束后，估计需求还是缓慢恢复，因为消费者依旧保持谨慎。虽然我国和印尼的鸡蛋售价维持稳健，达30仙左右，但我们预测今年的销量还是会下跌。但假设疫情的问题可在今年解决，我们还是有可能调高售价和销量预测。此外，原料价格下跌，有助于缓解赚幅压力。

我们预测龙合国际本财年的盈利，会按年萎缩2%至1.63亿令吉，直到隔年才会增长约22%至1.99亿令吉。因此，我们大砍本财年盈利预测16%，明后财年分别调降11%和6%；维持“买入”，但调低目标价至76仙。考虑到我国、越南和菲律宾饲料厂和家畜业务的扩展，能激励强劲的长期盈利增长，加上家禽必需产品的需求稳健，我们继续看好长期展望。