【行家论股/视频】速柏玛 3年财测上修

目标价：2.30令吉
最新进展：

在行动管控令期间，速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）所有厂房仍然照常运作，因为手套被视为“必要产品”，不过，只能使用50%人力以便符合管控令的规定。

在今年3月底，第12厂房首阶段的8条新生产线已全面运作，此外，该公司也将加快落实第二阶段的4条新生产线，估计在6月底就绪，并从7月开始投运。

行家建议：

虽然面对劳力不足的问题，不过速柏玛的产能使用率仍超过95%，这是因为冠病疫情导致全球需求大增。

我们估计，速柏玛的订单积压已达到3至4个月，比较疫情爆发前的平均1个月。

另外，根据大马橡胶手套制造商协会（MARGMA）预测，今年全球手套需求量将达3450亿只，2019年时为2980亿只，意味着按年剧增15.8%，比较过去10年6%-8%的年增率。

冠病疫情肆虐，对手套需求大增的不单只是先进国（美国、英国、日本），就连向来需求偏低的国家（中国、印度等）的需求也大增。

由于全球需求增加，加上加快扩充新生产线，我们把2020至2022财年的每股净利预测，上修3.7%至4.4%，目标价也从2令吉，提高至2.30令吉，相等于20.5倍本益比。

我们喜欢速柏玛，因为它被投资者冷落，目前只以15.5倍本益比交易，比行内平均的33.4倍折价53.6%。

分析：联昌国际投行

分析：联昌国际投行