目标价:3.03令吉
最新进展:
而在供应方面,中国首两个月的产量还是增加2.4%,即便需求疲弱,冶炼厂还是不得不继续营运,只因重启不仅耗时,还更贵。为了反映疲弱的铝价,齐力(PMETAL,8869,主板工业股)今年的净利预估,被下调29%,明后两年分别下调12%和13%。根据2021财年每股净利的15倍,我们把合理价从4.24令吉,大幅下调29%至3.03令吉。
15倍的估值符合富时隆综指的目标本益比,且比国际主要铝冶炼厂的8倍高,反映了齐力更有力的成本架构,可长期锁定更具竞争力的费率。尽管成本高涨、股价上涨空间有限,齐力和砂拉越能源公司签署15年购电协议,供应500兆瓦的电力,有助扩大铝冶炼产能,抵消前者不利。