【行家论股/视频】万能大跌后有吸引力

目标价：1.95令吉
最新进展

全国行动管控令再延长2周，意味着从3月18日至4月14日期间，万能（MAGNUM，3859，主板消费股）需取消12个开彩。行家建议：根据我们的预估，每期开彩的投注额为1810万令吉，管控令期间估计会损失2亿1700万令吉。而且，看当前悲观的市况，我们今年原本的3%销售额增长看似也非常挑战。因此，我们将每期开彩投注额增长预估下调2%，至1790万令吉。

同时，全年财测下调8.2%，明年小降1.9%。我们认为短期内政府可能会批准额外特别开彩，在这艰巨时期提高国库收入，只不过对业者来说难有太大助益，因为特别开彩会额外征税10%。政府颁布管控令后，万能上周跌至1.70令吉的52周最低位，从高峰跌了41%之多。我们将目标价调低至1.95令吉。

万能和同行成功多多（BJTOTO，1562，主板消费股）目前接近比5年价格对账面价值低1.5个标准差的水平。我们认为，合理价应是低1个标准差，低2个标准差就值得买入，所以万能的理想入场价为1.60令吉。我们维持万能“超越大市”的评级，相较于成功多多今年至今16%的跌幅，万能跌30%后更显吸引力，且还有平均6%以上的周息率支撑。