【行家论股/视频】霹雳运通金宝终站或延后开张

目标价：27仙

最新进展：配合行动管控令，霹雳运通（PTRANS，0186，创业板）在Meru Raya和金宝太子城（Kampar Putra）的巴士终站，平日从晚上11点到隔天早晨7点暂停营运。同时，需要减少班次和暂停一些路线，以遏制2019冠状病毒病扩散。原定于4月在Meru Raya举办的彩色主题竞跑活动，应会展延。行家建议：

对高度依赖广告收入的霹雳运通来说，冠病疫情和管控令影响了盈利表现。而且，该公司还答应营运商今年不涨租。之前我们预计今年的租金可涨3%，如今调降为零。金宝太子城终站本预计在下月全面开张，出租率可在第三季逐步增长至70%，但如今看来这是相当高的目标。

这是因为，管控令恐延后取得完工准证，也打乱了租户的建筑和装修工作。加上市场挑战严峻，可能打击出租率。我们将2020财年财测下调52.5%，明后两年分别下调13.9%。不过，这3年的有效利率从5%调低至4.5%，反映国家银行今年两度降息，可在这3年为公司剩下110万至140万令吉的利息开支，大概占财测的3%。同时，我们将目标价从32仙，调低至27仙。不过，我们仍看好其可观的周息率，以及在美罗和端洛的综合车站项目，可激励未来盈利表现。