尽管经商环境严峻 银河-联昌证券建议买入皇帽

（吉隆坡24日讯）尽管在14天行动限制令期间的经商环境严峻，银河-联昌证券建议客户买入皇帽（Carlsberg Brewery (M) Bhd），将其评级上修至“加码”。

该研究机构表示，看好皇帽是因为其业务性质相对具防御及周息率诱人。惟目标价调降至28令吉，因销量减少。

该机构在报告中解释，尽管皇帽和马来西亚喜力（Heineken Malaysia Bhd）等啤酒股往往在动荡市场中保持安全，但最有可能受到政府限行令的负面影响。

截至3时10分，两只股均是大马交易所中的十大上升股。其中，皇帽扬1.90令吉或9.63%，至21.62令吉，自2月21日的38.94令吉高位，下跌了44.48%。

喜力上升1.14令吉或5.77%，报20.90令吉，较2月21日的31.04令吉高位亦跌约32.67%。

皇帽昨日宣布，将在3月18日至31日的限行期暂停营运。根据限行令，除了涉及基本服务外，所有政府和私人场所必须关闭。

银河-联昌证券指出，这是负面的，因为皇帽暂停营运包括所有生产活动和任何实体营销活动。

“因此，我们预计皇帽的盈利将受到产量降低，以及营销活动减少而导致销售下降的不利影响。“

该机构预计，喜力也将跟进，在此期间暂停营运。该机构维持喜力的“加码”评级，目标价跌至26.70令吉。

限行期也意味着喜力和皇帽在酒店餐厅、酒吧和酒馆等地方的销售可能会降低，因为这些地方都暂停关闭。

银河-联昌证券估计，目前的贸易销售额分别占喜力和皇帽总销售的50%和55%。

该机构将皇帽2020至2022财政年的每股盈利预测调降4.9至8.5%，喜力2020至2022财年的每股盈利预测亦下调2.6至3.8%。

“由于新型冠状病毒肺炎疫情和2020年大马旅游年的取消，游客人数将减少，将不利于我国的啤酒消费。”

“由于疫情，2020年欧洲杯等大型体育赛事已被取消或推迟，这也将导致超市和其他零售商的多层营销销售降低。”

（编译：陈慧珊）

English version：CGS-CIMB advises clients to buy Carlsberg shares despite harsh business conditions