诉讼败诉需赔1.8亿‧WCT财测下调

达证券指出，W C T控股针对卡塔尔多哈内部主管宿舍工程计划的诉讼，仲裁庭判决该公司需要向二手承包商赔偿共约1亿8220万令吉及相关付款，同时驳回反诉讼，该公司计划寻求可选的进一步选项以挑战有关判决。

该行认为，除非WCT控股扭转仲裁庭判决，上述赔偿将使公司净负债率增加0.05%。截至2019年12月杪，WCT控股负债为31亿令吉，浄负债则为25亿令吉及净负债率为0.65%。

除此之外，该公司也拥有总值6亿1270万令吉及回酬分发率为5.8%伊斯兰债券甫于2020年3月初也额外发行总值2亿零450万令吉及回酬分发率为5.7%的伊斯兰债券，以赎回于2020年8月到期的中期票据及重新融资旗下子公司的一些银行贷款。

若在赔偿上述款项予二手承包商后，预料WCT控股将需要为2019财政年做出额外约1亿1600万令的拨备金，使公司2019财政年全年将蒙亏2760万令吉，而并非较早时宣布净利8880万令吉。

净利预测砍半

达证券将其2020至2022财政年净利预测大幅度下砍54.8%、58%及59.9%，分别至4400万令吉、3400万令吉及3150万令吉，主要反映须分发伊斯兰债券回酬率、零售相关投资产业较低收入、特别是受到冠状病毒病影响的第二国际机场零售店。该行净利预测不包括潜在土地沽售对财务的影响。

达证券指出，该公司面对的潜在利空，包括市场缺乏建筑工程合约、具挑战的产业市场、国内政治不稳定及财务短绌、加上最近原油价格大跌、冠病影响，上述仲裁庭不利判决更是对该公司“雪上加霜”。

仲裁庭判决“雪上加霜”

大众研究预料该公司需要在2019年12月财政年，为上述仲裁庭判决做出额外1亿1600万令吉的拨备金，使全年蒙受2760万令吉的亏损，惟预料对2020至2022财政年净利预测则保持不变。

大众研究认为，由于该公司拥有6亿4640万令吉现金，所以对缴付赔偿金将不成问题，惟由于其财务负担已经沉重，所以有关法庭判决将带来负面冲击。